艾尚体育:同程游览的焦虑与野心

　　“尽管我国游览商场仍处于阴霾之中，但凭借咱们在低线城市的优势、多元化的流量来历及杰出的立异才能，咱们得以快速复苏，继续抢先同业”。董事长吴志祥的这段话，现已接连第三年呈现在同程游览的年报中。

　　三年隆冬，同程游览(HK:00780)运营成果的逆势上扬，把自己推上了OTA江湖的“风口浪尖”，各种赞许之词也是接二连三。不过，在光鲜成果的背面，同程游览却有着自己的焦虑与野心。

　　2020年，同程游览完成营收59.33亿元，同比下降19.75%，而携程、途牛降幅则别离到达48.69%和80.26%。尤为重要的是，当大都OTA企业年内均呈现不同程度的亏本时，同程游览却接连四个季度完成盈余，全年完成经调整净利润9.54亿元。

　　2021年，是同程游览最为高光的一年——完成营收75.38亿元，康复至2019年的102%;经调整净利润到达13.08亿元，康复至2019年的85%。与之构成鲜明对比的，则是携程、途牛的运营收入仅康复至2019年的54.87%和18.68%。

　　当年，同程游览的均匀月活用户到达2.57亿人，较2020年和2019年别离增加34.22%和25.19%;年付费用户到达1.99亿人，较2020年和2019年别离增加28.16%和30.51%。两项数据均创前史新高。

　　2022年，同程游览的运营成果尽管较2021年有所下降，但全体表现仍旧可圈可点。营收方面，同比下滑12.64%至65.85亿元，经调整净利润同比下降50.59%至6.46亿元。要知道，这一年的游览商场，是极为严格的，年头“人心惶惶”，年底又“万人空巷”。携程和途牛的运营成果，或许更具有代表性：前者的营收仅为2019年的58.19%，后者的营收更是只要2019年的8.07%。

　　反映到资本商场中，同程游览的股价也于2021年5月发明了21.35港元/股的前史新高，总市值挨近480亿港元。尽管2022年头因隆冬加重导致股价一路跌落至最低9港元/股，但在成果的支撑下，同程游览的股价也很快迎来了反弹，最高涨至20.40港元/股，间隔前高仅差4.45%。

　　“截止2022年12月31日，居住在我国非一线城市的注册用户占咱们注册用户总数约86.5%;2022年，微信渠道新付费用户中约60.3%来自我国的三线或以下城市。”下沉商场，确完成已成为了同程游览运营成果的中心驱动力。

　　据Fastdata数据显现，现在下沉商场的在线%左右，低于高线%的新增OTA用户来自下沉商场。“口罩成为低线城市在线出行线上化率进步的重要催化剂”，招商证券在研报中指出，低线城市酒店连锁化率进步，以及除机票外的轿车等票务的线上预定习气养成，使得低线线上化率跃迁式进步。

　　不过，下沉商场并非同程游览一家独大，本地日子巨子美团相同取得了可观的成果增加，其也将成为同程游览未来几年重要的竞赛对手。美团财报显现，2019年到店、酒店及游览事务收入为223亿元，至2021年现已到达325亿元，复合增速到达13.38%。“咱们加强对全国低线城市的浸透，扩展掩盖规划，协助加速服务欠发达商场的数字化转型”——下沉商场相同现已成为美团的战略重心之一。

　　同程游览在下沉商场的优势毋庸置疑，运营成果现已表现的酣畅淋漓。不过，吴志祥口中的“多元化的流量来历”，好像有些相得益彰。

　　“于2022年，咱们约80%的均匀月活泼用户来自微信小程序。咱们继续探究腾讯生态系统内的各种场景，以更好的与用户互动并进步咱们的品牌知名度。咱们与QQ浏览器协作，并取得可将用户引导至咱们小程序的进口......”

　　明显，同程游览光鲜成果的背面，离不开腾讯的流量支撑。2014年，同程游览正式成为微信钱包“火车票机票”进口的仅有运营商，2018年并入同程的艺龙，则在2016年成为微信钱包“酒店”进口的仅有运营商。

　　数据显现，微信2022年的月活泼用户已到达13.13亿人(含WeChat)，被誉为“榜首国民APP”。与此一起，我国下沉商场人口规划挨近10亿，曩昔几年间手机普及率已打破90部/百人。

　　在腾讯的流量扶持下，同程游览的运营成果也开端青云直上。2018-2021年，同程游览的运营收入由52.56亿元进步至75.38亿元，在工作不景气的布景下，复合增速仍然到达9.43%。期间，均匀月活泼用户由1.75亿人进步至2.57亿人，年付费用户由1.13亿人进步至1.99亿人。

　　客观的讲，同程游览在下沉商场的成功，更多获益于微信的流量优势。特别是在互联网流量盈余现已消失殆尽的布景下，获客本钱现已成为商场竞赛的中心。游览产品低频高额的特性，意味着若想构成获客本钱优势，有必要经过高频的互联网产品引流。放眼当时的移动互联网商场，也仅有腾讯、美团等少量企业具有这样的优势。

　　腾讯赋予同程游览的获客本钱优势，数据表现的更为直观。依据中信证券的测算，2019年同程游览的获客本钱为10.6元，较携程的32.6元低67.48%。值得注意的是，美团的获客本钱仅为4.7元，较同程游览还要低44.34%。

　　其实，关于腾讯流量的依靠，同程游览也较为焦虑。在其招股阐明书中，“与腾讯联系的变差或许对咱们的事务及增加远景，特别就咱们腾讯旗下渠道，形成严峻晦气影响”被列为重要的危险项之一。

　　尽管同程游览在招股书中以为“并不会严峻依靠腾讯集团”，并指出两边是“互惠互利联系”，但此刻在屏幕前的你们，可以抚躬自问，假如微信的“火车票机票”、“酒店”进口换成了其它运营商，你们会去下载同程游览的APP而扔掉微信吗?

　　就像之前闹得沸反盈天的“歌尔事情”，没有哪个苹果用户会由于产品不是歌尔股份出产的，而扔掉苹果。甚至于，大都用户对此并不关怀，他们需求的仅仅苹果的产品。同理，关于微信用户而言，微信仅仅一个东西，买票订酒店更多是出于操作习气以及安全性。

　　何况，同程游览之所以可以享受到腾讯的流量盈余，彻底在于腾讯的敞开战略，行将“半条命”交给协作同伴，经过协作同伴完成流量分发。但随着反垄断力度的不断加强，未来腾讯的流量池有或许逐渐商场化，甚至于像阿里的微信小程序也可以经过购买流量来取得更多的买卖时机。

　　好像，同程游览与腾讯之间的协作联系，并不安定。尽管同程游览对此三缄其口，但“身体”却很诚笃。近些年来，同程游览加大了关于品牌力的刻画，例如资助工作电竞竞赛以及多部抢手网络剧集和电影，并在各种游览场景中投进线下广告。

　　“咱们继续进步技能才能，从在线游览渠道转型为智能出行管家，旨在取得更高的功率并为游览业的数字化建设作出贡献。”比较于抢占C位的下沉商场，这一段关于数字化的表述，在同程游览2022年报中并不起眼。但寥寥数语，同程游览的野心却表现的酣畅淋漓，由于数字化转型的终极目标，是工业互联网。

　　依照艾瑞咨询的界说，工业互联网是互联网从消费端向工业端浸透的进程，是在大数据、云核算、人工智能等新一代技能浸透传统工业链各环节并进行改造重塑的基础上，将出产流程有用打通，树立供应侧与需求侧的彼此联合，完成出产的快速响应与协同。

　　早在2018年，腾讯便提出了“扎根消费互联网，拥抱工业互联网”的新战略，并将本身定位为“数字化帮手”、“生态共建者”。马化腾曾经在揭露信中直抒己见的指出，移动互联网的上半场现已挨近结尾，下半场的前奏正咋摆开，而其主战场正在从消费互联网向工业互联网搬运。

　　可以看出，腾讯于2010年提出“敞开战略”的实在意图，旨在布局工业互联网。尽管腾讯坐拥国内最大的C端用户渠道以及强壮的技能研制实力，但在各个笔直范畴的纵深仍然有限。而工业互联网具有明显的进入门槛，且愈加偏重价值驱动和增值服务，需求整合工业链上下游的各个主体，关于企业的“industry know-how”具有极高的要求。因而，腾讯若想在“互联网的下半场”分得一杯羹，有必要与协作同伴高度协同。

　　关于旅业而言，供应侧的复杂性无需多言，“食住行游购娱”六大要素所触及的主体很多且极为涣散，需求也千差万别，整合难度可想而知。同程游览尽管在OTA商场中并非龙头，但其在树立初期以B2B事务发家，后切入C端，兼具B端和C端特点，具有极强的供应链管理才能。

　　依据同程游览2022年报发表的数据，现在其线多条国内航线万家酒店及非标住宿挑选、约40万条轿车道路多条渡轮线个国内游览景点的门票服务。

　　明显，同程游览关于腾讯而言具有极为明显的战略价值，这也是其可以继续取得腾讯流量支撑的要害原因。并且，腾讯的流量简直等于“白送”，依据同程游览2021年报发表的数据，当年支交给腾讯的流量服务费仅为1.59亿元。

　　另一方面，同程游览若想稳固与腾讯之间的协作，也有必要在工业互联网的事务拓宽上，拿出实在的成果。曩昔三年，同程游览针对单体、中小型连锁酒店及非标住宿业主研制了SaaS解决方案，进步了其运营功率和盈余潜力;与此一起，同程游览还与全国各地机场树立了战略协作同伴联系，并联合游览局及游览景区，推动其数字化进程。

　　当然，不止腾讯和同程游览，多家互联网巨子相同将战略重心像工业互联网歪斜，这或许将成为同程游览新的焦虑。

　　阿里早在2015年便将工业互联网视作未来的增加引擎。详细到旅业，2016年阿里宣告将旗下游览品牌“阿里游览”晋级为全新品牌“飞猪”，随后宣告树立“新游览联盟”，旨在联合全球游览服务商、各国游览局以及阿里生态同伴等优质出产要素，以顾客为中心，互通互享，共生共建，构建全链路衔接的工作新生态。

　　飞猪总裁庄卓著在一次工作峰会上表明，游览业的数字化意味着企业能使用数字技能的力气，更好的针对顾客需求在供应侧做出立异。一起有时机让每个商场主体真实树立起数字化的出产力，树立更坚韧的信赖联系，更好的共享数字经济的开展价值。

　　同程游览在下沉商场的首要竞赛对手美团相同在悄然布局工业互联网。在其2021年报中，董事长王兴表明“咱们致力于促进各工作的数字化转型，并在此进程中更重视发明长时间价值以及实行社会职责。咱们稳固低星酒店范畴的竞赛优势，将线下用户引流至线上渠道，助力更多酒店商户数字化营运”。

　　关于当下的同程游览而言，树立在腾讯流量之上的“城堡”，始终是海市蜃楼。若想脱节关于腾讯的流量依靠，完成“自主可控”，也不现实。仅有的途径，便是参加“地基”的建设，完成与腾讯的深度绑定。当然，作为一家在OTA“战国时代”锋芒毕露的企业，擅打硬仗的同程游览并不惧怕竞赛。回来搜狐，检查更多

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